Estudo aponta riscos a investidores de criptomoedas

Ainda existe uma falta de clareza em torno dos procedimentos legais e dos direitos dos investidores se os custodiantes de criptografia entrarem em um estado de insolvência, de acordo com um grupo de pesquisadores da Faculdade de Direito de Leiden.

Os pesquisadores – Matthias Haentjens, Tycho de Graaf e Ilya Kokorin – publicaram um estudo no mês passado intitulado “As esperanças fracassadas da desintermediação: insolvência do custodiante de criptografia, riscos legais e como evitá-los”, onde discutiam quais investidores de direitos têm se um crypto custodiante cai insolvente.

O grupo analisou como o bitcoin é mantido e como sua propriedade pode ser criada e transferida. Eles analisaram o status dos bitcoins depositados analisando se os ativos criptografados armazenados fazem parte do estado insolvente do custodiante ou se os clientes podem recuperá-los. O estudo do grupo foi baseado nos termos e condições atuais das principais trocas de criptografia como Coinbase, Gemini e Kraken.

Uma de suas principais conclusões foi a de que os direitos dos clientes nos processos de insolvência dependem das leis de insolvência e propriedade, mas isso é “complicado pela falta de regras harmonizadas de direito internacional privado que sejam apropriadas à natureza específica das criptomoedas e às relações entre os clientes e cripto-custodiantes “. O documento referenciou a Convenção de Hague Securities como um meio de determinar a lei de propriedade aplicável. Isso daria prioridade à lei contratualmente acordada entre o cliente e o custodiante de criptografia.

Segundo o estudo, isso pode ser facilmente verificado pelas partes envolvidas, garantindo segurança jurídica e previsibilidade.

O estudo constatou que os tribunais negaram as reivindicações de revenda dos clientes ao fazer referência aos casos de MtGox e BitGrail, duas trocas de criptografia que finalmente fecharam. Isso ocorre porque o bitcoin não pode ser objeto de propriedade ou devido à mistura de ativos criptografados depositados. Mas, de acordo com a lei holandesa, a situação pode produzir resultados diferentes, desde que um cliente de uma bolsa de criptomoedas possa provar que bitcoins individualizados depositados com um custodiante de criptografia não foram gastos ou reutilizados.

Como uma blockchain não permite a mistura de bitcoins, é possível rastrear cada transação e verificar o número de bitcoins que permanecem no endereço do custodiante de criptografia.

De acordo com o estudo, sob a lei de propriedade, os direitos aos bitcoins podem ser absolutos ou incorporados em um documentário intangível, ou seja, o portador físico que contém a carteira na qual o par de chaves pública e privada do endereço da blockchain está armazenado. Quem pode fornecer o par de chaves público e privado para um endereço de blockchain para os mineradores e nós primeiro é aquele cuja transferência será aceita “para efetivar os direitos de bitcoin nele incorporados”, mesmo que eles não sejam os verdadeiros proprietários dos bitcoins .

Os custodiantes de criptografia armazenam criptomoeda para clientes em endereços de blockchain agrupados ou segregados. A análise do grupo constatou que a custódia agrupada implica um risco maior, porque os bitcoins depositados originalmente transferidos para um cliente podem ser usados para o benefício de outro. Portanto, os clientes devem saber se o custodiante de criptografia planeja usar os bitcoins depositados.

Os autores do estudo recomendaram que proibir ou limitar o uso de ativos depositados poderia proteger melhor os clientes dos riscos de insolvência de custódia de criptografia. Isso pode ser feito armazenando bitcoins depositados em endereços blockchain separados, e não em endereços agrupados.

O estudo fez três recomendações principais: (1) que os investidores em criptografia devem receber informações sobre se o custodiante de criptografia usará bitcoins depositados, (2) que a reivindicação de um investidor de criptografia de recuperar seu bitcoin de um custodiante de criptografia insolvente “pode ser qualificada como contratual ou de natureza proprietária “e (3) que a reutilização dos ativos de criptografia depositados pelos custodiantes de criptografia deve ser proibida ou limitada.

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